ANALISIS NILAI PERUSAHAAN PT CHANDRA ASRI PACIFIC TBK (TPIA) SEBELUM DIKELUARKAN DARI INDEKS MSCI

Abstract

Penelitian ini menganalisis nilai perusahaan PT Chandra Asri Pacific Tbk (TPIA) berdasarkan laporan keuangan konsolidasian triwulan I tahun 2026 dalam konteks pengeluaran saham dari indeks MSCI. Indeks MSCI merupakan indeks acuan global yang berpengaruh dalam alokasi portofolio investasi di pasar modal negara berkembang, dan pengeluaran suatu saham berpotensi menimbulkan tekanan penjualan signifikan dari investor indeks pasif. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif dengan data sekunder laporan keuangan konsolidasian TPIA per 31 Maret 2026. Analisis dilakukan terhadap empat kategori rasio keuangan: profitabilitas (GPM, NPM, ROA, ROE), likuiditas (Current Ratio, Quick Ratio), solvensi (DER, DAR), dan aktivitas (TAT, Inventory Turnover). Hasil menunjukkan seluruh rasio keuangan TPIA mengalami perbaikan signifikan dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. GPM meningkat dari 0,93% menjadi 18,35%, NPM berubah dari -3,79% menjadi 8,53%, ROA naik dari -0,19% menjadi 1,65%, dan ROE dari -0,79% menjadi 4,31%. Current Ratio meningkat dari 2,49 kali menjadi 3,09 kali, DER menurun dari 1,65 kali menjadi 1,58 kali, serta TAT dan Inventory Turnover masing-masing naik dari 0,05 kali menjadi 0,19 kali dan dari 0,49 kali menjadi 1,61 kali. Temuan mengindikasikan fundamental TPIA membaik secara menyeluruh, sehingga pengeluaran dari indeks MSCI lebih mencerminkan konsekuensi mekanisme indeks dan perilaku investor indeks pasif, bukan deteriorasi kesehatan finansial perusahaan.